VodafoneとThreeが英国で150億ポンドの合併に同意

数ヶ月にわたる協議の末の合意

Vodafone（ボーダフォン）とThree は、150億ポンド（190 億ドル）の合併に合意し、合計 2,700 万人の加入者を持つ英国最大の携帯電話会社を設立することになりました。

10月に発表されたこの合併により、 現在Vodafoneは「MergeCo」と呼ばれている統合会社の株式の51％を取得し、 CK Hutchisonが経営するThreeが残りの49％を保有することになります。

今回の移転により、 英国のモバイル市場は4つの事業者から3つの事業者に統合され、BT/EEは顧客数で英国最大のモバイルネットワークプロバイダーの座を失うことになります。

2021年に合併により誕生したVirgin Media O2も追い抜くことになります。

この買収には規制当局の承認が必要であり、英国の競争市場庁は競争を弱める可能性があるとの懸念を抱いているようです。

Vodafoneは、2024年末までに取引が完了する見込みと述べています。

現金の授受はない見込みです。取引は債務調整により完了し、Threeは17億ポンドを新会社に譲渡する予定です。

Vodafone UK CEOのAhmed EssamはMergeCo CEOに、現Three UK CFOのDarren PurkisはMergeCo CFOに就任する予定です。

Vodafone GroupのCEOであるMargherita Della Valleは次のように述べています。 「この合併は、お客様にとって素晴らしく、国にとっても素晴らしく、市場にとっても素晴らしいものです。この合併によって、クラス最高の、まさにヨーロッパ最高の5Gネットワークが構築され、お客様に優れた体験を提供することができます」

英国は国として、成長、雇用、イノベーションを促進し、110億ポンドのネットワーク投資計画を明確にし、持続可能で強力な競争力を持つこの第三の事業者の創設から利益を得ることができます。これは、イギリスと未来のテクノロジーの中心地となる野心に対する信任の票です。

Threeは英国事業の合併機会を模索してきましたが、2016年に欧州委員会がO2との合併案件を阻止しました。

CK Hutchison Groupの共同経営者であるCanning Fokは、本日の発表はCK Hutchisonと英国にとって重要な節目であると述べています。

「現在、Three UKとVodafone UKは、資本コストを稼ぐために必要な規模を自前で持っていません。Three UKの投資と競争力にとって、これは長い間課題となっていました。私たちは、英国でクラス最高の5Gネットワークを提供するために必要な規模を持ち、お客様のモバイルサービスを変革し、英国全土の企業に新たな機会を提供します。これにより、CK Hutchisonとその株主に大きな価値をもたらし、重大なシナジーを実現し、純金融負債を削減し、財務内容をさらに強化することができます。」

業界にとっては朗報だが アナリスト達 は雇用削減を懸念る

業界のアナリストの中には、両社には都合の良いこの契約を支持している人もいます。

CCS Insightのディレクター、コンシューマー、コネクティビティ・アナリストであるKester Mannは、今回の買収は英国市場において10年以上にわたって最大の改革だと述べています。

両社とも小規模なプロバイダーであるため、この取引は非常に理にかなっています。別々の事業体として、 BTやVirgin Media O2に対抗できるほど有機的に成長することは不可能に近かったでしょう。よって、今回の買収は非常に意味のあるものです。

「この取引は承認さ れるべきだと考えています。2社が支配的で2社が小規模であるよりも、3社の強力なプロバイダーがある方が望ましいと述べました。これを阻止することは、英国の通信インフラの長期的な発展を阻害することになりかねません。」

Graystone StrategyのMDで、かつてVodafoneとThreeの両方を担当していたJames Grayは、この買収が問題なく進められると確信しています。

「これはCMAにとって比較的わかりやすい判断になると思います。これは英国の5Gに関する野心を実現し、公共の利益を守るために競争力を維持するための一つの方法であると思います。結局のところ、英国は成熟した市場であり、MVNO分野が盛んであり、英国の通信事業者は価格について自浄能力を有していることを証明しています。」

しかしながら、PP Foresightのテクノロジー、メディア、テレコムのアナリストであるPaolo Pescatoreは、この買収が厳しい監視の目にさらされると予測していました。

「Three/O2社の買収が失敗したため、すでに前例ができました。両社がここ1年ほど市場を上回る業績を上げていることを考えると、これは難しい売却となるでしょう。」

「当局が心を入れ替えるかどうか見ものです。両者とも、これが純粋に英国企業、経済、消費者の利益になることを証明しなければ、一線を越える可能性はありません」と述べています。

誰もが幸せになれるわけではない

先週、英国の労働組合Uniteがこの合併を「無謀」としました。

同組合は、政治的な隔たりのある両側から支持を得ていることを表明し、この取引に対して介入するよう政府に求めています。

「今回の買収により、中国国家と深いつながりを持つ企業が、英国の通信インフラの中心でさらに目立つ位置を占めることになります」と、Uniteの運営責任者であるGail Cartmailは、Threeの香港のオーナーCK Hutchisonについて述べています。

「その上、利用者料金を引き上げ、 VodafoneとThreeの従業員の雇用喪失を意味します。政府はこの無謀な合併を阻止しなければならず、Uniteはそれを要求するために党派を超えて連合を構築しています。」

最近、Vodafoneは今後3年間で全世界で11,000人の雇用を削減する計画を発表しました。

国家安全保障に関連して、Pescatoreは、MergeCoにおけるCK Hutchisonのシェアは時間の経過とともに減少すると予想していると付け加えています。

「Hutchisonはすでに英国で幅広い事業展開をしていますが、これは通信事業者市場から徐々に撤退していくものと捉えるべきです。現在のVodafone UKのCEOが新事業の指揮を執ることは、この信念を証明するものです。Essamの配慮あるアプローチは、主要なステークホルダーの共感を呼び、取引を成功させる可能性を高めるでしょう。」

この記事は海外Data Centre Dynamics発の記事をData Center Cafeが日本向けに抄訳したものです。