Alibaba Cloud、売上34％増　AI需要に追いつけず

「AIバブル」懸念を一蹴

中国のAlibaba Cloud（アリババクラウド）は、AI需要が牽引し、過去最高の売上成長を記録しました。Eddie Wu CEOは、同社の2026年度第2四半期決算説明会で「需要は加速している」と述べました。

クラウド部門の売上は前年同期比34％増の56億ドルに達し、「AI関連製品」は9四半期連続で3桁成長を続けています。前四半期の売上は46.6億ドルで、前年同期比26％増でした。

しかし、AI需要に対応するためのサーバー配備が追いつかず、戦略的にアクセスを制限せざるを得ない状況だと同社幹部は述べています。

Wu CEOは、「クラウド全体、ストレージやビッグデータなどアリババクラウドのすべてのサービスを利用しているユーザーであれば、当然優先度はより高くなる。一方、単にGPUを借りて簡単な推論を行うだけのユーザーであれば、その需要はやや低い優先度になる」とコメントしました。

また、2025年10月には、Alibabaは独自の「プーリング」システムにより、GPU使用量を82％削減できると発表しました。

Wu CEOは、供給不足が大きなボトルネックになっていると強調しました。「今年後半から、世界的に見て、Fab（製造工場）、DRAMベンダー、ストレージベンダー、CPUメーカーなど、AIサーバーを構成するバリューチェーン全体で供給不足が発生しています。これらの部品の需要に供給が追いついていません。この状況は、AIの実需によるスケールアップと投資サイクルを通じて、今後2～3年続くと予想しています。」

過去12か月間で、AlibabaはAI関連の購入に約160億ドルを投じましたが、これは米国の競合他社に比べてかなり少なく、Amazon Web Servicesは直近の四半期だけで約342億ドルの設備投資を行っています。

この支出は、Alibabaが今後3年間でクラウドとAIに約530億ドルを投資するとした以前の見込みと一致していますが、Wu CEOは「現在ではやや少ないかもしれない」と述べました。

同氏はアナリストに次のように語りました。「現状を見ると、新しいサーバーを追加するペースが顧客注文の増加に追いついていません。設備投資の状況やサプライチェーンの問題を考慮すると、IDCの構築や新サーバーの立ち上げのペースも課題です。現在の投資ペースではすべてのユーザーの需要を満たせない場合、設備投資のさらなる拡大も必要になります。これはある程度、サプライチェーンと供給状況に依存します。」

一方、中国のTencentは、直近の四半期に設備投資が減少したと報告しました。これは、AIチップの供給制限や利用条件の変化を理由に、GPUを十分に購入できず、設備投資は18.3億ドルにとどまりました。

Wu CEOは「当社のGPUは旧世代も新世代もすべてフル稼働しており、いわゆるAIバブルは存在しないと考えています」と述べ、「AIバブル」懸念を否定しました。

Alibaba全体の売上は349.8億ドルで、調整後EBITDAは78％減少しました。

この記事は海外Data Centre Dynamics発の記事をData Center Cafeが日本向けに抄訳したものです。